公司是一家以高端装备为核心业务的集团公司，业务遍及全球，公司的产品和服务主要使用在于光伏和瓦楞纸包装两大行业。
公司核心主业是光伏智能装备业务，以全资子公司晟成光伏为主体业务主体。晟成光伏致力于光伏组件、电池片环节装备的研发、制造、销售及服务。凭借先进的技术、高效的产品以及优质的服务，公司与全球主流光伏生产企业均保持长期稳定的合作伙伴关系，核心产品光伏组件设备已得到市场的高度认可，并在全世界内具有较高的市场知名度和品牌美誉度。
晟成光伏是光伏组件设备领域的头部企业，2019-2021年公司生产的光伏组件智能化产线设备市场规模在全球、全国均处于行业领头羊。在组件环节，公司为客户提供“交钥匙”整体解决方案。基本的产品包括：①组件智能装备：组件流水线、层压机、激光划片机、玻璃上料机、包装线等。同时可以根据客户需求兼容常规、双玻、半片、MBB、叠瓦等不同组件产品；②软件系统：设备管理系统、生产管理系统（MES）。同时可为客户提供智能物流、智能仓储整体解决方案。
在巩固公司组件设备龙头地位同时，借助电池片技术路线切换的行业时机，公司以技术和研发为切入点，持续投入内部和外部资源，不断推出拥有自主知识产权的产品和解决方案。目前公司主要提供电池片核心工艺设备：
在钙钛矿领域，公司可提供PVD镀膜设备、团簇型多腔蒸镀设备、ITO玻璃清洗机等产品。同时，公司还提供电池片环节相关自动化设备，如制绒上下料机、在线扩散插片机、刻蚀上下料机、高速倒片机、退火/氧化插片机、PE插片机等。
公司瓦楞纸包装智能装备业务以公司母公司为主要业务主体。京山轻机是国内最早从事智能瓦楞纸箱包装高端装备研发、设计和生产的公司之一。依托多年来在瓦楞包装机械领域的深耕细作，以及公司内部持续研发和创新，公司已成为全球行业内产品线最齐全的公司之一。
公司是瓦楞纸包装行业的“一站式”产线设备供应商，为全球范围内的客户提供智能工厂全场景解决方案，主要产品有瓦楞纸板生产线、智能水性印刷设备、数码印刷设备、智能物流及IBS智能工厂系统等。
在两大核心装备制造业务之外，公司也从事锂电池设备（包括消费锂电设备和动力锂电设备）以及汽车零部件铸造等其他业务。报告期内，公司从事的主要业务无变化。
公司主要产品为大型成套智能设备，客户需求会略有差异，属定制化产品，因此主要采用“以销定产、以产定采”的定制生产模式。公司在签订销售合同后，根据合同和生产状况安排采购与生产，生产完成后按照客户要求交付验收并提供售后服务。公司目前的经营模式主要系自动化产品的生产特点所决定的。公司主要针对下游客户的具体要求提供完整的自动化设备和单台（套）产品。产品具有技术含量高、工艺复杂、智能化程度高等特点，与传统意义上的标准化产品制造业有较大区别。公司除通用的零部件部分外，客户配置的不同所需模块等亦有所不同，因此采购、生产、销售均需按照“以销定产、以产定采”的模式运行。虽然公司所涉及行业应用较多导致产品品种较多，但在电气产品等方面基本相同，公司亦不断加强集团统一采购以保证产品质量和成本下降；生产方面，设计、加工、安装、调试、交付、服务等各个环节，均以项目制进行统一安排；销售方面，每个产品均事先有订单，采用的均为直销模式，代理经销情况较为少见。
二、核心竞争力分析 （一）行业领先的研发实力 公司以技术研发为企业发展之本，始终立足于产品研发，追求以技术创新赢得市场。经过多年的投入和积累，公司已经培养出一支专业、稳定的研发技术团队，拥有完全自主的技术研发创新能力，并拥有华中、华东、华南、欧洲共4个企业研发基地。报告期内，公司研发费用10,479.25万元，较上年同期增长达23.88%，通过持续的研发投入和技术创新，保持技术先进性和产品竞争力。截至2022年6月30日，公司已登记的PCT专利5项，国际受理的PCT专利5项；处于有效期内的发明专利82项，实用新型专利697项，外观设计专利38项，软件著作权170项；国家知识产权局对公司进行实质审查的发明专利146项，受理登记的发明专利、新型实用专利和外观设计专利等共计112项。除此之外，公司的技术实力得到广泛认可，获得诸多奖项。 在光伏行业，晟成光伏凭借在光伏行业智能制造领域的核心创新力以及出色的整体解决方案能力，先后获得“国家高新技术企业”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省工程技术研究中心”、“江苏省专精特新小巨人企业”、“江苏省智能制造领军服务机构”、“江苏省民营科技企业”、“江苏省博士后创新实践基地”等省级及以上荣誉，以及光能杯“科技创新领军品牌”、“最具影响力智造企业”等行业奖项。 在瓦楞包装行业，公司技术积淀深厚，现在建有国家级技术中心、湖北省包装机械工程中心、博士后科研工作站，先后获得“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“湖北省重点产业创新团队”、“湖北省优秀专利项目奖”等诸多荣誉。除此之外，公司在行业内得到高度认可，并在国内外获得诸多殊荣，如美国独立瓦楞纸箱协会AICC颁发的“年度最佳创新奖”、国际公认的全球工业设计顶级奖项之一的德国iF产品设计奖（iFDesignAward）、“包装行业科学技术奖”、“年度中国包装百强企业”等荣誉。 （二）优质的客户资源和客户认可度 在光伏行业，公司作为细分领域的龙头企业，客户遍布20多个国家和地区。公司业务已经覆盖国内外所有主流光伏企业，如：隆基绿能（601012）、晶科、晶澳、天合光能、阿特斯、东方日升（300118）、腾晖、通威、协鑫、正泰、赛拉弗、REC、LG、韩华、Adani、越南光伏、友达等。多年来公司的产品和服务获得客户的一致好评，先后获得隆基“优质服务奖”、“卓越品质奖”、“战略合作伙伴”；晶澳“卓越售后团队”、“优秀售后团队金奖”；天合光能“最佳协同奖”、“优秀供应商”；东方日升“品质卓越奖”、“优质供应商”；晶科“优质合作伙伴”；越南光伏“优秀供应商”；环晟“优质合作伙伴”；瞩日科技“优秀供应商”；腾晖“最佳服务奖”等诸多荣誉。 在瓦楞包装行业，公司在瓦楞包装设备领域深耕细作近半个世纪，拥有数量巨大的存量客户，积累了一批优质的客户资源并与之建立了良好、稳定的合作关系，同时公司积极开拓进取，产品和服务覆盖60多个国家和地区，为全球超过400家客户服务。公司客户包括海外瓦楞包装龙头SmurfitKappa集团、PrattIndustries以及国内瓦楞包装A股上市龙头企业合兴包装（002228）（002228.SZ）、美盈森（002303）（002303.SZ）等。 （三）全球化的营销和服务网络 公司一直坚持“全球运营”理念，致力于全球市场开拓与布局。目前公司构建了覆盖全球六十多个国家和地区的销售网络和服务体系，在印度和意大利设立了生产基地，东南亚、印度、北美、中南美洲、俄罗斯等多个区域和国家地区成立了公司，同时将国内分为七个区域，构建国内完备的销售体系和快速反应机制。公司通过整合本地化的研发和服务团队，设计和制造过程严格符合当地安全要求，并提供多语种的7*24小时现场和远程服务需求。与众多领域的重点客户建立起良好的合作关系，在业内一直拥有良好的品牌优势和声誉，赢得了客户的好评。 公司实施项目管理制，注重顾问式营销和客户至上的销售和产品策略，研发人员和工程师直接面向客户，第一现场了解客户实际需求和体验，从客户的角度优化设计，进行产品配置，并按照每个客户需求做好其他增值服务，更好地为客户创造价值。 （四）雄厚的整体解决方案和大型项目实施实力 在光伏行业，晟成为组件环节提供自动化整体解决方案，具备丰富的行业经验和技术沉淀。通过长期和业内头部企业的紧密合作，晟成光伏在市场上获得了良好的口碑和宝贵的大项目经验。目前晟成光伏在5GW级以上项目的竞争力已经日益凸显，成为行业内首选合作供应商。报告期内晟成光伏为晶科、天合、晶澳、环晟等知名客户在国内和国外多个基地打造业内标杆项目案例，单个项目体量均达5GW。 在瓦楞包装行业，公司为客户提供瓦楞包装行业提供一站式服务，提供从原纸入库开始，到原纸仓储、原纸一点进退纸物流、智能极速瓦线、智能网带物流系统、全自动上纸机、多种印刷机及成型线、数码印刷、机器人码垛、智能AGV物流、智能立库及IBS智能工厂系统等18+全场景整体解决方案。同时公司打造了一系列样板工厂，充分满足不同市场定位、不同类型的客户的真实需求，率先实现整厂解决方案的落地。依托全面的产业链布局，公司产品品类丰富、设备齐全、大项目交付经验深厚，在国内首屈一指。
三、公司面临的风险和应对措施 1.宏观经济波动风险 公司主营业务的发展受到宏观经济波动的影响。公司处于专用设备制造行业，与下游光伏行业和包装行业的市场需求和固定资产投资密切相关。在国家政策的大力支持下，近年来公司下业持续保持稳定增长态势，但是如果外部经济环境出现不利变化，或者影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司下业产生较大影响，从而对企业主要产品的销售产生不利影响。 应对措施：以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新业务，培育新的增长点；聚焦主业，减少资源的多元化消耗，做大做强自动化主业；向数字化转型，全面的适应数字化时代；推行全球化及海外本地化，增强抵抗风险能力。 2.汇率风险 公司实施国际化协同，国外销售收入稳步增长，同时，国际政治和经济形势日益复杂，变化较快，导致外汇汇率波动较大，对公司而言产生了较大的汇率波动风险。 应对措施：公司由财务部统一指导、管理外汇收入，成立专班进行统筹规划；加强与银行等专业机构的联系和沟通，听取专业意见；重视国际汇率变动趋势，通过开展外汇衍生产品交易业务、定存、远期结汇、择期结汇等方式完善汇率对冲机制，最大限度降低汇率波动可能对公司纯收入能力带来的不利影响。 3.市场之间的竞争风险 公司是专业的智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务提供商，核心业务主要使用在于包装和光伏领域，具备较强的市场地位。在较好的市场需求推动下，不排除慢慢的变多的企业进入智能成套装备领域，且本领域已有的企业也能够最终靠收购、增资、技改等方式超预期的扩大产能或提高其竞争力的可能，以获得更加多的市场占有率，进而影响到公司的效益以及盈利能力。 应对措施：公司充分的利用长期资金市场和资金优势，持续加大研发投入，加强技术人才队伍建设，保持优势行业稳步增长；在研发专用性自动化设备的同时，加强对通用产品的研究，增加产品的多样性；通过集中采购、批量采购、工艺改进等方式切实降低产品成本，提升产品市场竞争力。 4.新商品市场不及预期的风险 公司借助自身在光伏设备行业的深厚行业积累和技术整合能力，积极布局了多种技术路线的电池设备。但是新业务的拓展不仅受制于外部因素的改变，也会对公司的研发能力、管理能力、资源整合和项目运营能力提出更高要求。如果出现较大的外部因素改变或公司技术开发及综合运营能力不足，将面临发展没有到达预期的风险。 应对措施：公司将积极关注宏观经济波动，及时跟踪市场政策、研判市场形势，加大客户开发力度，推进新产品的市场化，早日实现效益，确保公司持续稳定发展。
证券之星估值分析提示京山轻机盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示合兴包装盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
证券之星估值分析提示美盈森盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示东方日升盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示隆基绿能盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
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